Законодательное оформление прав и обязанностей субъектов инвестиционной деятельности

Ивонина Елена Викторовна

Московская государственная юридическая академия имени О.Е.Кутафина

Институт (филиал) МГЮА  имени О.Е.Кутафина в городе Кирове

Основополагающее значение и базис рыночной экономики современных стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. В процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста, именно инвестиционной деятельности отводится ведущее место. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из основных, так как привлечение инвестиций ведет к росту экономики.

Законодательство в сфере регулирования инвестиционной деятельности имеет приоритетное значение для создания благоприятного делового климата в России. В целом на федеральном уровне уже сформирована необходимая нормативная правовая база. Она определяет основных участников такой деятельности, их права и обязанности, а также принципы и способы реализации инвестиционного процесса. Однако существующее законодательство пока еще содержит целый ряд недостатков: несовершенно налоговое законодательство, нестабильна законодательная база инвестиционной деятельности. Кроме того, в законодательстве нет четкого понятия «инвестора», хотя определение круга лиц, которые признаются инвесторами, имеет существенное практическое значение: от признания лица субъектом инвестиционного права зависит предоставление соответствующих прав, льгот и гарантий, которые установлены в нормах инвестиционного права.

         Опыт социально-экономического развития ведущих стран показывает, что активизация инвестиционной деятельности способствует повышению инновационного уровня предприятий, увеличению общей стоимости бизнеса. Благодаря притоку инвестиций создаются новые и расширяются действующие производства, развивается сфера услуг. Увеличение объема инвестиций способствует появлению новых рабочих мест, дает возможность освоения и выхода на рынок новых товаров, что, в конечном счете, выгодно инвесторам, товаропроизводителям и потребителям. В свою очередь расширение инвестиционной базы выгодно и государству, так как способствует увеличению национального богатства и налоговых поступлений.

         Непосредственное влияние на инвестиционный климат любого государства оказывает действующая законодательная система, которая определяет национальный правовой режим инвестиционной деятельности. Целью инвестиционного законодательства является установление благоприятного режима для инвестиций путем предоставления осуществляющим их лицам льгот и государственных гарантий стабильности экономической деятельности.

Особое место здесь занимает Гражданский кодекс Российской Федерации (далее ГК РФ). Именно ГК РФ определяет основы осуществления инвестиционной деятельности, устанавливая правовое положение участников инвестирования, основания возникновения инвестиционных отношений, а также закрепляет правовые основы договоров и соглашений в рассматриваемой сфере.

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации (далее РФ) регулируется специальными законами:

·    Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» Настоящий Закон в совокупности с другими законодательными актами РСФСР определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности на территории РСФСР и направлен на эффективное функционирование народного хозяйства Российской Федерации и обеспечение равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности. Действует в части, не противоречащей Федеральному закону № 39-ФЗ.

· Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Настоящий Федеральный закон определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности;

· Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации;

· Существуют организации, основной целью деятельности которых являются вложения средств (инвестиции) в ценные бумаги.  К таковым относятся, например, инвестиционные фонды – открытые акционерные общества, действующие на основе Федерального закона от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Указанный закон регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты, определяемые в соответствии с настоящим Федеральным законом, а также с управлением (доверительным управлением) имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом;

Отдельным видам инвестиционной деятельности посвящены законы:

· Федеральный закон от 29 октября 1998 г. (в ред. От 29 января 2002 г.) № 164-ФЗ « О финансовой аренде (лизинге)»;

· Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 255-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

· Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. N 57-ФЗ "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».

Инвестициям в ценные бумаги посвящены, в частности, Федеральные законы: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»; Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-Фз «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Помимо законов, правовое регулирование инвестиционной деятельности регулируется подзаконными нормативными правовыми актами:

· Постановление Правительства РФ от 13.09.2010 N 716 «Об утверждении Правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы». Настоящие Правила устанавливают порядок формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы, а также порядок формирования и ведения информационного ресурса федеральной адресной инвестиционной программы;

· Постановление Правительства РФ от 03.08.2011 N 648 «О порядке отбора и координации реализации приоритетных инвестиционных проектов федеральных округов и внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации» (вместе с «Правилами отбора и координации реализации приоритетных инвестиционных проектов федеральных округов»). Настоящие Правила устанавливают порядок отбора и координации реализации приоритетных инвестиционных проектов федеральных округов;

· Постановление Правительства РФ от 29.09.1994 N 1108 (ред. от 18.09.2004) «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации»;

·  Постановление Правительства РФ от 30.12.2011 N 1206 «О порядке формирования и использования бюджетных ассигнований Федерального дорожного фонда и о внесении изменений в Правила формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы» (вместе с «Правилами формирования и использования бюджетных ассигнований Федерального дорожного фонда»). Настоящие Правила устанавливают порядок формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы, а также порядок формирования и ведения информационного ресурса федеральной адресной инвестиционной программы;

· Постановление Правительства РФ от 23 апреля 1998 г. N 413 «О дополнительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобильной промышленности»;

· Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1928 «О частных инвестициях в РФ» и т.д.

         В законодательстве отсутствует единое понятие инвестиций. Исходя из п. 1 ст. 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В данном случае инвестиционная деятельность направлена на получение дохода (прибыли). Но вложение средств в качестве инвестиций производится не только в объекты предпринимательской деятельности, но и иной деятельности, не приносящей дохода. Более точно понятие инвестиции определено в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В ст. 1 Закона дано следующее понятие инвестиций. Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Из этого понятия следует, что инвестиции могут быть и некоммерческими. Например, финансирование строительства субъектами РФ зданий для школ, которые способствуют достижению общего блага – развитию системы образования в стране. Таким образом, в настоящее время существует необходимость единообразного истолкования понятия инвестиции в законодательстве России, так как от этого зависит реализация прав субъектами инвестиционной деятельности.

Существуют различные виды инвестиций, которые можно классифицировать по различным критериям:

· В зависимости от цели инвестирования они могут быть коммерческие (средства вкладываются в качестве инвестиций в коммерческих целях) и некоммерческие (капитальные вложения в объекты социального назначения: здания больниц, корпуса школ, учреждений культуры и т.д.);

· В зависимости от объекта инвестиционной деятельности – прямые (вложения в уставные (складочные) капиталы хозяйственных обществ, товариществ в целях управления делами организации; к прямым инвестициям Закон об иностранных инвестициях отнес также вложения в основные фонды создаваемого на территории РФ филиала, а также осуществление на территории РФ финансовой аренды (лизинга)) и портфельные (обладание небольшой долей участия в уставном капитале не дает инвестору возможности реально контролировать деятельность организации, влиять на принятие выгодных для инвестора решений, портфельные инвесторы приобретают акции для перепродажи, а не для участия в управлении акционерным обществом);

· По источникам финансирования инвестиционной деятельности выделяются государственные, муниципальные, частные, включая иностранные, инвестиции;

· В зависимости от объекта гражданских прав, выступающих в роли инвестиций, их можно разделить на материальные активы (например, здания, сооружения) и нематериальные активы – исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, право на использование информации – коммерческой тайны и т. д.;

· В зависимости от выполняемой предпринимателем функции – внешние инвестиции (один предприниматель передает другому средства в качестве инвестиций) и внутренние (предприниматель приобретает оборудование, станки, строит цеха, модернизирует производство, т. е. осуществляет капитальные вложения в основной капитал);

· По субъекту инвестирования можно выделить институциональные или профессиональные (осуществляют профессиональные участники фондового рынка, финансовые посредники, страховые компании и другие финансовые институты, имеющие своей целью привлечение средств других инвесторов), корпоративные (инвестиции, осуществляемые коммерческими организациями в собственное производство продукции, выполнения работ, оказания услуг для его расширенного воспроизводства), индивидуальные (инвестиции, осуществляемые гражданами самостоятельно, независимо от других, за счет собственных средств и для собственных нужд);

· По периоду инвестирования выделяют инвестиции долгосрочные (обычно свыше 5 лет), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), краткосрочные (до 1 года);

· По региональному признаку следует разграничить инвестиции внутри страны и за ее пределами.

Впервые понятие инвестиционной деятельности было законодательно закреплено Законом РСФСР от 26 июня 1996 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Однако и на сегодняшний день, несмотря на значительное количество изданных нормативных актов, пока лишь обозначены основные тенденции инвестиционной политики государства и далеко не все аспекты инвестиционной деятельности зафиксированы в нормативных актах. Статья 1 ФЗ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дает легальное определение термину, понимая под инвестиционной деятельностью вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Закон РСФСР от 26 июня 1996 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» дает аналогичное определение и указывает, что инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Таким образом законодатель уточняет цели такой деятельности – получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта, что является ценным дополнением, поскольку закрепляет экономическую и правовую составляющую рассматриваемого понятия.

В научной доктрине существуют разные мнения относительно определяющих инвестиционную деятельность характеристик. А.В. Майфат считает, что инвестиционная деятельность есть совокупность инвестирования и действий по использованию инвестиционных средств. По мнению С.П. Мороз, инвестиционная деятельность охватывает инвестирование (под которым понимается вложение инвестиций) и реализацию инвестиций (т.е. совокупность практических действий по их осуществлению), т.е. инвестиционная деятельность может быть охарактеризована как деятельность по вложению инвестиций и их реализации. Аналогичной позиции придерживается Д.Н. Ермаков, который говорит о широком и узком значении рассматриваемого понятия: в широком значении – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода или позитивного социального эффекта; в узком – это деятельность по преобразованию инвестиционных ресурсов во вложения, которая, в свою очередь состоит из двух этапов: первый включает собственно инвестирование (вложение средств), второй этап предполагает окупаемость, осуществленных затрат и получение дохода (затраты и их отдача). А.Б. Смушкин рассматривает инвестиционную деятельность как процесс инвестирования и активную деятельность, направленную на достижение целей инвесторов.

В зарубежном законодательстве большинства развитых стран мира под инвестиционной деятельностью обычно понимается предпринимательская деятельность, направленная на привлечение свободных денежных средств неопределенного круга лиц с целью помещения их в ценные бумаги и извлечения в результате совершаемых с ценными бумагами операций прибыли. Такое понимание инвестиционной деятельности позволяет заключить, что последняя осуществляется профессиональными участниками рынка ценных бумаг, специализированными институтами, например инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, а также иными организациями, получившими лицензию на осуществление соответствующей деятельности.

Как следует из упомянутого выше легального определения российского законодателя, инвестиционная деятельность осуществляется не только в целях получения прибыли, но и для достижения иного полезного эффекта. Поэтому здесь необходимо обратить внимание на соотношение понятий «инвестиционная деятельность» и «предпринимательская деятельность». Инвестиционная деятельность как направленная на получение прибыли может быть рассмотрена как разновидность предпринимательской деятельности, поскольку инвестиционной, как и предпринимательской, деятельности присущи такие признаки, как самостоятельность, рисковый характер, инициативность, имущественная ответственность. Но наряду с этим инвестиционная деятельность характеризуется возможной направленностью на достижение и иного положительного эффекта. Закон не уточняет, какую конкретную цель в качестве положительного эффекта, кроме получения прибыли, достигает инвестор, однако можно предположить, что речь идет о положительном социальном эффекте, проявляющемся в создании новых рабочих мест, расширении сферы производства и т.д. К тому же надо помнить, что полезный эффект может быть как общезначимым, так и важным для одного субъекта – инвестора или другого лица. Таким образом инвестиционная цель состоит не просто во вложении имущества, а в получении через это определенного материального результата с меньшими затратами, в чем и проявляется экономическая сущность категории инвестиций.

Ограничение целей инвестиционной деятельности исключительно предпринимательскими, обуславливали бы необходимость обязательной регистрации инвестора в качестве субъекта, осуществляющего предпринимательскую деятельность в соответствии с положениями ст. 2 ГК РФ. Данное обстоятельство опосредовало бы, в свою очередь, невозможность участия в инвестиционной деятельности физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями, государства и муниципальных образований, что противоречило бы ст. 2 Закона об инвестиционной деятельности в РСФСР, ст. 4 Закона о капитальных вложениях, а также  в принципе никак не согласуется с экономической сутью инвестиций.

Государство является не только регулятором инвестиционного процесса в стране, но и само выступает в роли инвестора. Так, бюджетное законодательство предусматривает бюджетные ассигнования на осуществление бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности РФ, государственной собственности субъектов РФ и муниципальной собственности в форме капитальных вложений в основные средства государственных (муниципальных) учреждений и государственных (муниципальных) унитарных предприятий в соответствии с долгосрочными целевыми программами, нормативными правовыми актами Правительства РФ, высшего исполнительного органа государственной власти субъекта РФ, местной администрации либо в установленном указанными органами порядке решениями главных распорядителей бюджетных средств соответствующих бюджетов. Таким образом, неверно было бы говорить, что, осуществляя бюджетные инвестиции, государство осуществляет предпринимательскую деятельность, хотя оно как участник инвестиционно-финансового рынка стремится повышать доходы от государственного имущества и инвестиций, снижать стоимости заимствования. Его первоочередной задачей является сбалансированное социально-экономическое развитие страны.

Подводя итоги, можно утверждать, что, хотя инвестиционной деятельности и присущи характерные признаки предпринимательской деятельности, все же выделяются и некоторые специфические особенности:

Во-первых, целью инвестиционной деятельности помимо получения прибыли может являться достижение положительного социального эффекта, тогда как предпринимательская деятельность предполагает единственную цель – получение прибыли.

Во-вторых, законодательство не требует от инвестора регистрации в качестве предпринимателя, что не допустимо при осуществлении субъектом предпринимательской деятельности.

В-третьих, вкладываемым ценностям придается статус инвестиций.

Таким образом, под инвестиционной следует понимать правомерную деятельность по вложению имущества и осуществлению практических действий с целью получения в будущем прибыли и (или) достижения иного положительного социального результата, основанную на инициативе и ответственности инвестора, предполагающего наличие возможных рисков и потерь в ходе осуществления такой деятельности.

         Различают следующие виды инвестиционной деятельности:

· По субъектам, выступающим в качестве инвесторов, выделяется инвестиционная деятельность государства, муниципальных образований, физических и юридических лиц;

· В зависимости от характера этой деятельности – она может осуществляться на профессиональной основе институционными инвесторами (например, инвестиционными фондами) и может носить разовый характер (например, приобретение акций физическим лицом, не занимающимся предпринимательской деятельностью);

· В зависимости от объекта инвестиционной деятельности она может быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной (вложение инвестиций в основные средства), инновационной (вложения в научно-технические результаты).

· Необходимо различать непосредственную (осуществляемую самим предпринимателем) и опосредуемую инвестиционную деятельность. В первом случае предприниматель сам, от своего имени выступает в качестве участника инвестиционного процесса: вкладывает средства в качестве инвестиций (например, строит здание производственного назначения и вводит его в эксплуатацию), производит и реализует товар, получает прибыль, реинвестирует ее – закупает новое оборудование. При опосредуемой деятельности инвестор передает средства в качестве инвестиций другому лицу, например, вкладывает в уставный капитал хозяйственного общества, но инвестициями в основные средства, равно как производством и продажей товара, реинвестированием занимается не инвестор-учредитель, а юридическое лицо, участником которого инвестор является. Юридическое лицо получает прибыль от предпринимательской деятельности, которая после уплаты налога на прибыль распределяется между участниками общества в установленном учредительными документами порядке. Таким образом, инвестиционная и предпринимательская деятельность: а) могут осуществляться одним лицом, и инвестиционная является важнейшей стороной в деятельности предпринимателя; б) могут осуществляться разными лицами, в таком случае инвестиционная предшествует предпринимательской деятельности, а предпринимательская является продолжением инвестиционной деятельности; в) в установленных случаях инвестиционная деятельность может быть предметом деятельности коммерческой организации – юридического лица, в таком случае инвестиционная деятельность является деятельностью предпринимательской (деятельность инвестиционных фондов).

Инвестиционная деятельность в своем развитии проходит 3 этапа:

1) На организационном этапе принимается решение об инвестициях, идет подготовка документов, решаются процедурные вопросы с органами государственной и муниципальной власти. Составляется бизнес-план (программа). В инвестиционном проекте отражаются описательная и техническая части. После государственной регистрации организации в качестве юридического лица принимается решение об инвестициях его органами управления.

2) Инвестиционный этап – это период реализации инвестиционного проекта. Заключаются договоры во исполнение инвестиционного проекта (о выполнении работ, оказании услуг, поставках оборудования и др.). Создаются объекты инвестиционной деятельности в результате строительства, модернизируется производство и др. объекты. Финансируется создание инвестиционных объектов. Застройщик получает у органа государственной или муниципальной власти разрешение на ввод объекта в эксплуатации. Созданные объекты принимаются в эксплуатацию, решаются вопросы государственного учета новых объектов капитального строительства, оформления собственности.

3) Предпринимательский этап разбивается на два периода: достижение момента окупаемости инвестиционного проекта, и период за пределами этих сроков. По достижении момента окупаемости осуществляется процесс накопления прибыли, реинвестирования ее в аналогичные и иные объекты инвестиционной деятельности.

Законы об инвестиционной деятельности не дают понятия объекта инвестиционной деятельности, а лишь перечисляют их: это – вновь создаваемые и модернизируемые основные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права и проч. (ст. 3 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»).

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами (ст. 3 Закона "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"). В целом объекты инвестиционной деятельности можно определить как имущество, имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, которые создаются, приобретаются в результате инвестирования, способные приносить доход в процессе их использования в предпринимательской деятельности, создание и использование которых соответствуют требованиям законодательства.

Исследуя проблему определения правовой природы инвестиционной деятельности важным вопросом в данном случае является вопрос о ее участниках.

Так законодательством установлено, что субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса (п. 1ст. 2 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»).

В соответствии с Законом об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица (п.1 ст. 4 Закона). Субъекты в этом законе определены более четко. Но ни в Законе РСФСР от 26 июня 1991 г., ни в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ нет критериев отнесения лиц к субъектам инвестиционной деятельности. Перечислив основных участников инвестиционного процесса, весьма непонятно эти законы ссылаются на других лиц, относящихся к субъектам инвестиционной деятельности.

Исходя из рассмотренного выше понятия инвестиционной деятельности следует, что субъектом этой деятельности является прежде всего инвестор.

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами; граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности (п. 3 ст. 2 Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»).

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (п. 2 ст. 4 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений).

Таким образом, инвесторы – это лица, способные самостоятельно осуществить все практические действия, связанные с реализацией инвестирования, от принятия решения об инвестициях до получения прибыли от реализации инвестиционного проекта.

Введя объект в эксплуатацию, инвестор, как предприниматель, организует производство товаров, оказание услуг с использованием созданных в результате строительства объектов. Сообразно этапам инвестиционной деятельности инвестор осуществляет организационную, инвестиционную, предпринимательскую функции.

Права инвестора содержатся в Законе РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» и Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Основными правами инвестора являются следующие:

- равное с другими инвесторами право на осуществление инвестиционной деятельности. Право не запрещенного законом инвестирования признается неотъемлемым правом инвестора, охраняемого законом;

- право самостоятельного инвестиционного выбора. Инвестор сам определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций;

- право самостоятельно и по своему усмотрению подбирать лиц для реализации инвестиций, заключать с ними договоры, в том числе на конкурсной основе (например, договоры с заказчиками, подрядчиками, поставщиками);

- право контролировать целевое использование средств в качестве инвестиций. Формы контроля различны в зависимости от вида инвестиций и инвестиционной деятельности. Например, контроль за использованием средств, переданных в качестве вклада в складочный капитал полного товарищества, прямо и непосредственно осуществляют все участники этого юридического лица. Органы управления здесь не создаются, и все вопросы управления, включая сферу контроля за использованием средств, решаются по общему согласию товарищей. Каждый из них вправе знакомиться со всей документацией по ведению дел, а отказ от этого права, равно как и его ограничение, в том числе по соглашению участников, ничтожен (ст. 71 ГК РФ). В хозяйственных обществах контроль осуществляется непосредственно инвесторами-участниками на собраниях при утверждении годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков, а также опосредованно через органы управления юридическим лицом. Контроль за деятельностью исполнительных органов возложен на совет директоров. Для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества создаются ревизионные комиссии, привлекаются на основании договоров внешние аудиторы;

- право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Эти полномочия составляют содержание права собственности  инвестора на соответствующие объекты. Если в качестве инвестора выступает унитарное предприятие, то на объект инвестиционной деятельности возникает право собственности, соответственно – государства, муниципального образования  и производное вещное право – хозяйственного ведения или оперативного управления у предприятия – юридического лица;

- право инвестора, не являющегося пользователем объектов инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование, получать доходы от эксплуатации этих объектов. Так, инвестор – собственник имущества унитарного предприятия: осуществляет контроль за использованием по назначению и сохранностью принадлежащего унитарному предприятию имущества, дает согласие на совершение крупных сделок, а также сделок, в которых имеется заинтересованность, принимает решения о проведении аудиторских проверок, может изымать у казенного предприятия излишнее, не используемое или используемое не по назначению имущество и осуществлять иные контрольные функции (ст. 20 Закона «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»). Собственник предприятия имеет право на получение части прибыли от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении такого предприятия. Государственное или муниципальное предприятие ежегодно перечисляет в соответствующий бюджет часть прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты налогов и иных обязательных платежей, в порядке, в размерах и в сроки, которые определяются Правительством РФ, уполномоченными органами государственной власти субъектов РФ или органами местного самоуправления (ст. 17 Закона «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»);

- право передавать по договору или государственному контракту свои права на осуществление инвестиций и их результаты гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам. Например, инвестор-застройщик вправе передать заказчику права по реализации инвестиционного проекта;

- право на объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления инвестиционной деятельности на основании договора, например, договора простого товарищества о совместной деятельности;

- право получать прибыль от предпринимательской деятельности, основанной на использовании объектов инвестиционной деятельности, реинвестировать ее как в созданное производство, так в иные объекты  предпринимательской деятельности.

         По своей роли в правоотношениях инвесторы могут выступать в качестве вкладчиков (например, вкладчики (коммандитисты) в товариществах на вере), кредиторов (например, банки, предоставившие инвестиционный кредит под реализацию инвестиционного проекта), заказчиков (инвестор – заказчик по договору строительного подряда), покупателей (например, приобретая оборудование по договору поставки).    О других субъектах инвестиционной деятельности, помимо инвестора, правомерно говорить, когда инвестор уполномочивает этих лиц реализовать часть своих функций, передает право на распоряжение своими средствами в качестве инвестиций.

Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Услуги заказчиков широко распространены в сфере капитального строительства. Заказчики заключают договоры с подрядчиками, поставщиками и другими контрагентами  в целях реализации инвестиционного проекта, осуществляют строительный контроль за выполнением подрядчиками работ. Заказчик вправе по своей инициативе привлекать для осуществления проверки соответствия выполняемых работ проектной документации лицо, выполнившее проектные работы по проверяемому объекту строительства.

Заказчик рассчитывается с подрядчиком за выполнением работы. Для этих целей заказчик наделяется инвестором правами владения, пользования и распоряжения средствами инвестора, предназначенными для инвестиций в соответствии с условиями договора, государственного контракта и требованиями законодательства. При этом эти средства не переходят в собственность заказчика. Заказчики распоряжаются ими в интересах инвестора и за его счет, действую в качестве посредника между инвестором и другими участниками инвестиционного процесса. Инвестор может сам выполнять функции заказчика, не прибегая к услугам соответствующих организаций и индивидуальных предпринимателей. «Для сохранения статуса инвестиционного заказчика необходимо одновременное выполнение трех обязательных условий: - средства должны иметь признаки инвестиций, проект должен признаваться инвестиционным по всем признакам, а лицо, которое является источником средств, должно признаваться инвестором; - лицо должно быть юридически, т.е. исходя из условий договоров, на основании которых оно действует и распоряжается переданными ему средствами, осведомлено о целевом (инвестиционном) характере вверенных ему средств; - у данного лица должны быть полномочия от инвестора на реализацию инвестиций».

         Пользователи – это субъекты, для которых создаются, приобретаются объекты инвестиционной деятельности. Пользователь как субъект инвестиционной деятельности проявляется на третьем этапе инвестиционного процесса – предпринимательском. Инвестор наделяет определенное лицо правами по использованию объекта, например, возведенного здания. Пользователь должен обеспечить эффективное использование инвестиционных объектов. Задача пользователя – после ввода объекта в эксплуатацию достичь окупаемости инвестиционного проекта. Пользователь осуществляет предпринимательскую деятельность, используя новое оборудование, организуя работу в зданиях производственного назначения, созданных в результате реализации инвестиционного проекта. Полученная пользователем прибыль в зависимости  от правового положения инвестора и пользователя, условий заключенного между ними договора, в частности: а) передается инвестору за вычетом той, которая в соответствии с законодательством остается в распоряжении пользователя (в отношении казенных предприятий); б) остается в распоряжении пользователя, который отчисляет инвестору часть прибыли (предприятия с правом хозяйственного ведения).

Отношения между инвестором и пользователем определяются договором в соответствии с законодательством. Примером такого договора является договор финансовой аренды (лизинга) нового оборудования. Если инвестиция была некоммерческой, объекты инвестиционной деятельности используются по целевому назначению под контролем инвестора (например, здания школ и больниц).

Исполнители (подрядчики) – физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом. В отличие от заказчиков, подрядчики не распоряжаются средствами инвестора, они исполняют обязанности по договору строительного подряда, получая за выполненную работу вознаграждение. Так как исполнители (подрядчики) не наделяются инвестиционными полномочиями, их не следует рассматривать в качестве субъектов инвестиционной деятельности. С другой стороны, подрядчики как и поставщики станков, механизмов, оборудования, объективно являются участниками инвестиционного процесса, то есть лицами, способствующими инвестору в реализации инвестиционного проекта. 

Следует отметить, что субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.   «На практике достаточно часто встречаются ситуации, когда одна организация совмещает несколько функций - инвестора и заказчика либо заказчика и подрядчика. Реже организация одновременно выполняет функции инвестора и подрядчика, а также инвестора, заказчика и подрядчика. Вести речь о совмещении функций инвестора и заказчика, а также всех трех функций можно, только если в объект строительства инвестируют средства как минимум две организации. Иначе получается, что организация самостоятельно ведет строительство для собственных нужд, и поэтому говорить о совмещении ею каких-то функций некорректно».

Библиография:

1. Гудков Ф.А «Инвестирование в строительство: коллизии законодательства» // «Налоговая политика и практика», 2006, N 7.

2. Доронина Н.Г. Определение понятия инвестиционной деятельности // http://dic.academic.ru.

3. Ермаков Д.Н. Инвестиционная деятельность негосударственных пенсионных фондов в реализации региональных и социальных проектов. Дисс. … канд. экон. наук. – М., 2008. С. 13.

4. Калягина О.Я Совмещение функций инвестора, подрядчика и заказчика. // "Российский налоговый курьер", 2005, N 9.

5. Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. – М., 2007. С. 65.

6. Мороз С.П. Инвестиционное право: Курс лекций. – Алматы, 2008. С.43.

7. Смушкин А.Б. Комментарий к Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». – М., 2009. С.24.

8. Сокол П.В. Комментарий к Федеральному закону от 30 декабря 2004 г. № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (постатейный). – М., 2011. С. 89.

9. Российское предпринимательское право: учеб. / Д.Г. Алексеева, Л.В. Андреева; ответ. Ред. И.В. Ершова, Г.Д. Отнюкова. – М.: Проспект, 2010. – 1072 с.

10. Официальный сайт ОЭСР / Доступно на сайте http://www.oecd.org/dataoecd/37/20/40277735.pdf (Overview of the 2008 Investment Policy Review of the Russian Ftderation).